中国金融行业加(jiā)速对外开放，外资券(quàn)商们的2022年过得如何？

　　近日，外(wài)资控(kòng)股券商2022年的“成绩(jì)单”陆续(xù)公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另(lìng)外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批成立(lì)的摩(mó)根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润(rùn)达到2.63亿元，领(lǐng)先(xiān)各家“洋券(quàn)商”。相比之下，与摩根大通证券同期获批(pī)的(de)野村东方国际证(zhèng)券2022年(nián)亏损达到(dào)2.25亿元，业绩(jì)分化加(jiā)剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞(ruì)信、瑞银(yín)“官宣(xuān)”合并(bìng)，两(liǎng)家国际金融巨(jù)头均在国内拥有(yǒu)外资(zī)控股券商牌照(zhào)。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则(zé)大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面临的(de)“一参一控”问(wèn)题如(rú)何(hé)解决，仍(réng)是(shì)业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为(wèi)行业热词(cí)。而透视(shì)各家外资券商在2022年(nián)的“打(dǎ)法”来看，依托于各自股(gǔ)东资(zī)源禀赋、深入财富管(guǎn)理(lǐ)成为其在中国展业的首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资(zī)控股券商半数亏损

　　对于国内(nèi)各(gè)家证券公司来(lái)说，除(chú)了面临行业“二八分化”的激烈态势，来自(zì)“洋券商”们的市场(chǎng)竞争也(yě)同(tóng)样带来压力。

　　日前(qián)，中证协公布各(gè)家(jiā)券商2022年年报(bào)/财务数据，9家外资控股券商(shāng)纷(fēn)纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的“券(quàn)商(shāng)小(xiǎo)年(nián)”，受制(zhì)于市场行情(qíng)、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万(wàn)元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万(wàn)元(yuán)）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看(kàn)，瑞信证券2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村(cūn)东方国际证券则延续(xù)自成立(lì)以来的亏损(sǔn)状态(tài)：2022年(nián)实现营业收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同(tóng)期的8491万(wàn)元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获(huò)得外资股东增(zēng)持而成为外资控(kòng)股券商的汇(huì)丰前海证(zhèng)券(quàn)，业绩较上年出现明显进(jìn)步，但仍然(rán)录(lù)得亏损：2022年实现营业收入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外(wài)，大(dà)和证券和星展证券均于2020年获(huò)得(dé)证监(jiān)会(huì)批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业(yè)时间不(bù)长。星展证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业(yè)收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同期(qī)有所收窄。大(dà)和证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年受市场影响，证券行业营业收入普遍下降，外资(zī)控股券(quàn)商也难以幸免。且新公司建设成本、业务费用、员工薪酬等(děng)支(zhī)出(chū)过高，在展(zhǎn)业初期(qī)容(róng)易导致亏损的(de)产生。

　　与(yǔ)国内大型券商相比，外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商仍呈现“本小利薄”的(de)情(qíng)况(kuàng)，自营业务影(yǐng)响有(yǒu)限，因此影响2021年业绩的(de)主要还是经纪(jì)、投行等传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证券(quàn)在(zài)2022年年报中表(biǎo)示，其当(dāng)年投行业务手续费及佣金净收入为(wèi)6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务(wù)为(wèi)1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营业支出则有增无(wú)减，业(yè)务(wù)及管理费从上年的4.27亿元增(zēng)长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业(yè)绩出现大(dà)额(é)亏损。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券大(dà)赚(zhuàn)2.6亿

　　当(dāng)然，也(yě)有“外来(lái)的(de)和尚”念好了中国(guó)市(shì)场这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家(jiā)外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)实现(xiàn)盈(yíng)利，分别(bié)为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券(quàn)（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证券和瑞银证券均实现了(le)营收、净利润(rùn)的双(shuāng)增长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业(yè)小年”可算是相当(dāng)亮眼(yǎn)。

　　从(cóng)员工规模来看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，摩根大通证券共有员工210人，数(shù)量在行业内(nèi)排名(míng)下游，但其(qí)业绩已跻身行业中游水平，而这只是摩根大通证(zhèng)券展(zhǎn)业(yè)的第三(sān)个完整会计年度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩根大通证(zhèng)券(quàn)于(yú)2019年3月获得(dé)证监会批(pī)复，成立合(hé)资证券公司。彼时由(yóu)摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集(jí)团、珠(zhū)海迈兰德等5家内(nèi)资股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为摩根大通证(zhèng)券唯(wéi)一(yī)股(gǔ)东。乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字p>

　　财务报(bào)表(biǎo)显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆(bào)发，实现(xiàn)手(shǒu)续(xù)费净收入5.56亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经(jīng)纪业务(wù)团(tuán)队成立已逾三年，2022年业务开展和运作取(qǔ)得进(jìn)一步进展，新客户开发稳步(bù)推进。摩根大(dà)通证券(quàn)充分利用全(quán)球化的平台优(yōu)势，整合集团资源，持续(xù)关(guān)注并(bìng)开拓传统QFII投资(zī)者以及(jí)新(xīn)取得QFII牌照的合格(gé)境外机构投资者，目(mù)标(biāo)客(kè)群机构(gòu)投资者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合(hé)并

　　“一参一(yī)控(kòng)”下或将取舍

　　除摩(mó)根大通证(zhèng)券外，瑞银证券在2022年也(yě)取得了较好的业(yè)绩表现：当期实(shí)现营业收(shōu)入11.79亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银(yín)证券是进入(rù)中国时间最早的一批(pī)合(hé)资券商之一，早在2007年(nián)就(jiù)已在(zài)国(guó)内展业。2022年3月，瑞士银(yín)行受让两(liǎng)家(jiā)内资股(gǔ)东分别持(chí)有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提(tí)升至67％。截至2022年年底，瑞银证(zhèng)券(quàn)共有正(zhèng)式员工383人(rén)。

　　财务报表(biǎo)显(xiǎn)示，瑞银证券(quàn)2022年投行业务进步明(míng)显(xiǎn)，当期实现手续费净(jìng)收入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞(ruì)银证券表示(shì)，其在(zài)2022年完(wán)成了创(chuàng)业(yè)板注册制改(gǎi)革后的IPO保荐项目，积极筹备并参(cān)与(yǔ)了(le)沪深交易所互联互通(tōng)全(quán)球存(cún)托凭证(zhèng)业务等。

　　值得(dé)关注的是，今年3月，百(bǎi)年(nián)大行(xíng)瑞士信贷被(bèi)竞(jìng)争对(duì)手瑞银收(shōu)购。瑞信集团和(hé)瑞银集团股(gǔ)份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成(chéng)合(hé)并协(xié)议，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞士国家银(yín)行(xíng)（SNB）和瑞士金(jīn)融市(shì)场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银(yín)发布(bù)一(yī)季报(bào)时表示，对瑞信的收购交易预计在6月底前完成。不言(yán)而喻的是(shì)，集团层面的合(hé)并(bìng)对(duì)两家(jiā)外(wài)资控(kòng)股券商在中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于(yú)此，审计所(suǒ)普华(huá)永(yǒng)道(dào)对瑞信证券出具了带强调事项段的(de)无保留意见审计(jì)报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信(xìn)集团与(yǔ)瑞银集(jí)团股份公司(sī)之间达成协议(yì)和合并计划，截止报告日，上述协议和合并计划的完(wán)成日(rì)尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团股(gǔ)份有限公司下属控(kòng)股子公司，未来的运营和财(cái)务业绩(jì)受到上述合并可能产生(shēng)的影响亦不明(míng)确，该事项(xiàng)表明存在(zài)可能导致对公司持续经营能力产生重大疑虑的重(zhòng)大不确(què)定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方正证(zhèng)券，系证监会(huì)修订《外商参股证(zhèng)券(quàn)公司设立规则》后(hòu)首家(jiā)获批的合资证券公司。2020年(nián)4月，证(zhèng)监会核准(zhǔn)瑞信(xìn)向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券(quàn)公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对(duì)价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔交易完(wán)成(chéng)后，瑞信将(jiāng)全资持(chí)有瑞(ruì)信证券。但(dàn)突如其来的瑞(ruì)信(xìn)、瑞银合并，使得瑞(ruì)银证(zhèng)券和瑞信(xìn)证券将受同(tóng)一股东控制。

　　根据(jù)《证券(quàn)公司股权(quán)管(guǎn)理规定》，证券公司股(gǔ)东以及股东的控股股东、实际控制人参股证券公司(sī)的数量不得超过2家，其中控制证券公司的数量(liàng)不(bù)得超过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞信证(zhèng)券的牌照或将面临“一去(qù)一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去(qù)几年里，“财富(fù)管理转型”成(chéng)为行业热(rè)词(cí)。而(ér)透视各家(jiā)外资券商在(zài)2022年的“打(dǎ)法”不(bù)难发(fā)现(xiàn)，依托于各自资源禀赋(fù)深(shēn)入财富(fù)管理成为(wèi)其在中(zhōng)国(guó)展业的首(shǒu)要方(fāng)向。

　　例如，野村东(dōng)方国际(jì)证券表(biǎo)示，2022年其财富管理(lǐ)业(yè)务(wù)在原有(yǒu)“大宗交(jiāo)易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业(yè)务持续推进的基础上，新增了特色投资(zī)咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务(wù)、集团间跨境业(yè)务联动等(děng)多种业务模式，通过服务手段的增(zēng)加及优化，为(wèi)客(kè)户提(tí)供多维度(dù)、一(yī)站式的(de)综合(hé)性(xìng)金融解决方(fāng)案。

　　后续，野村东(dōng)方国(guó)际证券财(cái)富管理业(yè)务(wù)将定位于“中国高端财(cái)富人群”，从产品配(pèi)置、人员建设(shè)、中后(hòu)台(tái)支(zhī)持以及(jí)集(jí)团跨境合作四个(gè)方面(miàn)入(rù)手，打(dǎ)造以(yǐ)产品(pǐn)为中心的(de)业务(wù)核心竞争力，持续为中国(guó)投资者提供具有野(yě)村集团特色的高(gāo)质量(liàng)财富管(guǎn)理服务。

　　在完成高(gāo)盛(shèng)集团(tuán)全(quán)资(zī)持股备案(àn)后，高盛(shèng)高华在2021年底与(yǔ)北京高华签订《业务(wù)转让协议》，受让北京高华的所(suǒ)有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高华获证(zhèng)监会核发新增证券经纪、证券投资咨询、证(zhèng)券自营(yíng)及代销(xiāo)金融(róng)产品业务的(de)业务(wù)许可。2023年2月，高盛高(gāo)华与北(běi)京高华(huá)完(wán)成业务迁移工作。

　　高盛高华(huá)表示，其将持(chí)续以资产配(pèi)置为核心进(jìn)行新(xīn)产品和服(fú)务的研(yán)发工(gōng)作，进一步赋能部门为在岸客户(hù)提供财富管理综合解决方案，丰富(fù)客户产品(pǐn)种(zhǒng)类选择，开展(zhǎn)境内(nèi)私人财富管(guǎn)理平台未来战略规划(huà)，并进(jìn)一步拓展境内产品(pǐn)平(píng)台。

　　与此同(tóng)时，高盛(shèng)高(gāo)华将持续(xù)推进私募股(gǔ)权(quán)基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销第三方(fāng)金融(róng)产品并推进跨境(jìng)投资新产品的研(yán)发，为客户提供(gōng)直接对接(jiē)境(jìng)外资本市场的机会。

　　另外，依(yī)托于外(wài)资股(gǔ)东打(dǎ)造(zào)私(sī)人财富管(guǎn)理业务，这在具备外资银行股东背(bèi)景(jǐng)的券(quàn)商(shāng)中较为多见。例如，汇丰(fēng)前海(hǎi)证券表示，其于(yú)2022年4月正式成立私(sī)人财富管理部，负责(zé)公司高净(jìng)值个人客(kè)户综合(hé)财富管(guǎn)理业务(wù)的运作。私人财富管理部以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球私人(rén)银行，致力为高净值和超高(gāo)净值(zhí)客户及其家族提供(gōng)专业、多元及定制(zhì)化的资产(chǎn)配置服务，为客户实现其投(tóu)资目标。

　　瑞银(yín)证券(quàn)则(zé)另辟(pì)蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家国(guó)内头部信托公(gōng)司达成战略合作(zuò)。同(tóng)时，瑞银证券(quàn)在2022年重启深圳分(fēn)公(gōng)司(sī)财富管理业务，依托国家对粤(yuè)港澳(ào)大湾区的新(xīn)政举措，致力于发展财(cái)富管理(lǐ)大(dà)湾(wān)区(qū)业(yè)务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部(bù)秉持着(zhe)为客(kè)户进(jìn)行全方位资产配置(zhì)和(hé)满(mǎn)足客户全(quán)生命周期(qī)财富管理的理念(niàn)，进(jìn)一步(bù)完(wán)善投资解决方案和财富(fù)规划方面的业务，一方面积极扩充现有架上策(cè)略，精选上(shàng)架多支产品为客户在(zài)同一策略下提供差异化选(xuǎn)择及(jí)多元化的投资方案(àn)。

　　外资券商队伍不断乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字扩大

　　随着(zhe)中国资本市场对外开(kāi)放的力(lì)度不断加大，各外资金融机构加速了(le)在境内设立控股(gǔ)券商(shāng)的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证券获(huò)批准(zhǔn)设立，公司注册地为北京(jīng)市(shì)，注(zhù)册资本为人民(mín)币10.5亿元(yuán)，业务范围(wéi)包(bāo)括证(zhèng)券(quàn)经纪、证券自营(yíng)、证券承销、证(zhèng)券资产(chǎn)管理（限(xiàn)于(yú)从(cóng)事资(zī)产(chǎn)证券化业务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打(dǎ)证券是首(shǒu)家新设的(de)外商独资(zī)证券(quàn)公司。就监管批复(fù)信息来看，渣打证券(quàn)由渣打银行（香港）有限公司全资(zī)设(shè)立，出资额(é)10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣打证券(quàn)在内，目前国内的外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)数量已达到(dào)10家(jiā)。其中，摩根大通(tōng)证(zhèng)券（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣(zhā)打证券均为外商独资券商。从数量上来看(kàn)，外资控股券商已成(chéng)为市场(chǎng)上不容(róng)忽视(shì)的(de)“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还有数家外(wài)资券商的(de)设(shè)立(lì)申请(qǐng)静待(dài)审批。截至5月5日，花旗证券、法巴(bā)证(zhèng)券、日兴(xīng)证券、青岛意才证券等(děng)多(duō)家外资券商的设立申(shēn)请仍(réng)处于证监会审批阶段。其中，法(fǎ)巴证券和青岛意才证券已获第一次(cì)意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等(děng)先后在京会见美国桥(qiáo)水基金、法国东方汇理(lǐ)、日本大和证券(quàn)、英(yīng)国汇丰、加拿大宏利金(jīn)融、新加坡淡马锡、德国(guó)安(ān)联保险、意大利(lì)联合(hé)圣保罗(luó)银行、美国景顺(shùn)和高盛(shèng)等国(guó)际金(jīn)融机构负责人。

　　来访的国际金融机(jī)构负责人普遍表示(shì)，此次来华亲身感受到中(zhōng)国经(jīng)济的(de)强大(dà)韧性、潜力和(hé)活力(lì)，坚定看(kàn)好中国经济(jì)和中国(guó)资本市(shì)场发(fā)展前景(jǐng)。近年来中国资本市场对外(wài)开(kāi)放稳步推进，为国际金融机构和(hé)全球投(tóu)资者带来了(le)实实(shí)在在的机遇。各金(jīn)融机(jī)构高度重视中国市场(chǎng)，将继续与中国(guó)深(shēn)化合(hé)作，积极拓展(zhǎn)在华(huá)业务和投资(zī)，期待(dài)实现互利(lì)共(gòng)赢。

　　面对来自外资(zī)券商(shāng)的市场竞争，国(guó)内券商也纷纷(fēn)感受到了挑战和机遇。例如(rú)，华(huá)西证券即在2022年年报中表示，外资机构来华展业便利度不断提(tí)升，经(jīng)营范(fàn)围和(hé)监管要求实现国(guó)民(mín)待遇，外资券商、资产管理机构等加速布局，全(quán)力(lì)抢滩中国(guó)证券市场，对本(běn)土(tǔ)证券公司既带来了(le)国际金(jīn)融机(jī)构全面参与(yǔ)中国(guó)资本市场竞(jìng)争所形成的冲击，也带(dài)来(lái)了通过与(yǔ)国(guó)际金融机(jī)构(gòu)直接(jiē)合作(zuò)促(cù)进(jìn)业务发展、提升管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证(zhèng)券行(xíng)业集中度稳中有升，头部券商竞争(zhēng)优势更趋明显(xiǎn)，业务多(duō)元化发展(zhǎn)趋(qū)势初步形(xíng)成，金融科技对行业发展(zhǎn)理(lǐ)念(niàn)的(de)变革和重塑不断(duàn)深化，外资券商(shāng)市场(chǎng)冲击(jī)将逐渐显现，证券(quàn)行业竞争新格(gé)局正加速演变。

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