今(jīn)年1月(yuè)，美(měi)国政(zhèng)府债务余额又一(yī)次(cì)触及法定上限，这(zhè)标志着美(měi)国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次(cì)警告称，如果(guǒ)国会不尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂(zàn)停或提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务(wù)违约——而这(zhè)将(jiāng)对全球经济和金(jīn)融产(chǎn)生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两(liǎng)党就(jiù)提高债务上限(xiàn)进行(xíng)争斗，这些画(huà)面在近些(xiē)年似乎频(pín)频上演。那么，引发(fā)这(zhè)一危机的根(gēn)本——美(měi)国债务和债(zhài)务上限究竟是怎么回(huí)事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要(yào)人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上(shàng)限，我们需要先了解美国政府(fǔ)的债务(wù)从何而来(lái)，以(yǐ)及其(qí)为何(hé)频(pín)频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国(guó)政府在绝大(dà)部分时期都处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任(rèn)期内都高于其财(cái)政收入。因此，美国政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规(guī)模也(yě)一(yī)直随着政府赤字的规(guī)模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增(zēng)长。这一(yī)方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞(páng)大支出压力，另一方面，还因为美国人(rén)口老龄化(huà)导(dǎo)致政府医疗支出(chū)不断上升(shēng)，拜登(dēng)政府推出的大规模(mó)基建政策导致财(cái)政支出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府(fǔ)的税(shuì)收收入并(bìng)没有跟(gēn)上支出(chū)的步(bù)伐，尤(yóu)其是在小布什政(zhèng)府和特朗普政府批(pī)准(zhǔn)了(le)减税政策(cè)之后，税(shuì)收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双(shuāng)重压力下(xià)，美国的赤字规模(mó)近年来如滚(gǔn)雪球一般(bān)扩大(dà)，债务规模也(yě)就因此不断攀升，在(zài)近(jìn)年来频频(pín)逼近债务上限也就不足(zú)为奇(qí)了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务金允智致命之旅演的谁(wù)上(shàng)限的出现(xiàn)，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯到(dào)上世纪(jì)初(chū)的第一次世(shì)界大(dà)战。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国并没有明确的(de)“债务上(shàng)限”，那(nà)时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得(dé)美国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发部分美(měi)国议员提出(chū)的反对（也有一些议员是为了反对(duì)美国参(cān)战(zhàn)），美(měi)国(guó)国会便通过《第(dì)二自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对(duì)联邦债务进行(xíng)限(xiàn)额规定，以(yǐ)此(cǐ)来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世(shì)界大战，美国国(guó)会通(tōng)过《公共债务法案》，实(shí)质上(shàng)正式(shì)确立(lì)了对美国政府(fǔ)债务(wù)总额的限制。随(suí)后，美国国会又对其进行(xíng)了(le)修订，以更(gèng)改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就或多或少(shǎo)地(dì)成为了(le)国会(huì)的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自(zì)1960年以来，美国(guó)两党已经提高(gāo)了78次债(zhài)务上限，平均每9个(gè)月就会提高一次——其(qí)中共和党总统执政(zhèng)期间曾(céng)提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执政期(qī)间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世纪以来(lái)，美国债务上(shàng)限(xiàn)的上调幅(fú)度进一步加大，在最(zuì)近几(jǐ)届总统任(rèn)期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美(měi)国(guó)最新债务上限为(wèi)18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情(qíng)期间(jiān)，美(měi)国国会暂停(tíng)了债(zhài)务上限，以暂时取消美(měi)国政(zhèng)府的支出限制(zhì)，这导(dǎo)致(zhì)美国政府债务(wù)疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美国近(jìn)几届政府大(dà)幅上(shàng)调(diào)债务(wù)上限

　　直到(dào)2021年(nián)，美(měi)国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较(jiào)于1917年最初的债务(wù)上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国(guó)国(guó)会(huì)为联邦政府(fǔ)设定(dìng)的举债的(de)最高额度(dù)，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着美国财政(zhèng)部借款授(shòu)权用尽，除非国(guó)会调高(gāo)债务上限，否则白宫无(wú)权继续(xù)举债。

　　那么(me)，也(yě)许(xǔ)有人会(huì)疑(yí)惑，美国(guó)政府为(wèi)什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成(chéng)限(xiàn)制，使(shǐ)其不能(néng)随(suí)心所(suǒ)以(yǐ)的举债(zhài)，但从(cóng)理论上(shàng)来说，这一(yī)限制(zhì)也同时对(duì)其美(měi)国政府的债务信(xìn)用提供了保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美国作(zuò)为(wèi)手握(wò)美元霸权(quán)的超级大国(guó)，本身并(bìng)不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值(zhí)、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受(shòu)到损害，原有(yǒu)债权人权(quán)益也会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通(tōng)过(guò)“债务(wù)上限(xiàn)”这一内控举(jǔ)措，才能维(wéi)持美国政府(fǔ)的偿付(fù)信用，保证美元霸(bà)权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是美(měi)方对债(zhài)权(quán)人的(de)一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日(rì)本是美(měi)国(guó)债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么(me)，在(zài)过去被频频(pín)上调的(de)美国债务上限，为什么在现在会陷入无(wú)法(fǎ)上(shàng)调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政府想要(yào)提(tí)高美国债务上限，往往需要美国国(guó)会两院的通过。在(zài)此前(qián)的历史中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝(jué)大多数时(shí)候类似(shì)于一个“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治(zhì)武(wǔ)器(qì)，被(bèi)在野(yě)党用(yòng)作了与(yǔ)执(zhí)政党(dǎng)讨(tǎo)价还价的砝(fá)码(mǎ)。尤(yóu)其是在(zài)当下美国两党分别占据两院多数席位的(de)分裂(liè)背景下(xià)，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主党占(zhàn)据参议院多(duō)数(shù)，而共(gòng)和(hé)党占据(jù)众议院多(duō)数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国会(huì)共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党人正(zhèng)试图利(lì)用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登(dēng)总统施(shī)压，要(yào)求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而(ér)民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认(rèn)为(wèi)应(yīng)无(wú)条件提(tí)高债务上(shàng)限，这(zhè)就(jiù)导致了(le)当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美(měi)东时间(jiān)周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导(dǎo)人会(huì)面，讨论提(tí)高美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)的(de)计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在(zài)周二仍无法取得(dé)突破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计(jì)划(huà)于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会(huì)，并将在周(zhōu)末访问巴(bā)布亚新几内亚(yà)，并举(jǔ)行美(měi)国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国(guó)也(yě)曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众(zhòng)议院(yuàn)共(gòng)和党人在(zài)谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议(yì)，勉强避(bì)免了一场债务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协，同(tóng)意在(zài)十(shí)年内削减9000亿美元的(de)财政支出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便没(méi)有真正违约而仅仅是(shì)逼(bī)近(jìn)违约，这(zhè)一(yī)紧(jǐn)张局势也引发(fā)了全球资(zī)本(běn)市场剧烈波动(dòng)，美股一(yī)度大(dà)跌，并(bìng)直接导致标准普尔(ěr)首(shǒu)次下调美国(guó)的主权信(xìn)用评级。这(zhè)使得美国(guó)面临更(gèng)高(gāo)的借贷成(chéng)本——美(měi)国第(dì)二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的(de)市场动荡也(yě)只是(shì)短期影响。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多(duō)年的预(yù)算紧缩，这可(kě)能会产生(shēng)更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济(jì)政策研究所首(shǒu)席(xí)经济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些削减(jiǎn)措(cuò)施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处(chù)于从(cóng)大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复(fù)苏持续的时间远远超过了应有(yǒu金允智致命之旅演的谁r: #ff0000; line-height: 24px;'>金允智致命之旅演的谁)的时间……在接下来的六七年(nián)里，美(měi)国(guó)政府没有提供真正有价值的公共产品和(hé)服务，因(yīn)为它们(men)（财政(zhèng)支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危(wēi)机，也被许多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机的(de)翻版：美国国会面临(lín)类似的(de)分裂局面，美(měi)国经济(jì)也正(zhèng)处(chù)于类似的衰退环(huán)境之中。即(jí)便美国(guó)两党能够重演2011年的(de)戏码，在(zài)最后关头提(tí)高债务(wù)上限，由此带来的短(duǎn)期市场动(dòng)荡和长(zhǎng)期经济(jì)损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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