衰退近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商(shāng)务部经济分析局公布数据(jù)显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季(jì)环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国(guó)每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增长的(de)项目主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出(chū)以及非(fēi)住宅(zhái)固定投资，拖累(lèi)项主要(yào)包括进口、私人库存投(tóu)资(zī)和住宅固定投资。经济分析(xī)局表示，一季度(dù)GDP增速(sù)较(jiào)去(qù)年第四季度放缓的主要(yào)原因(yīn)是私人库(kù)存投(tóu)资回落以及(jí)非住宅固定投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经(jīng)济(jì)最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大(dà)的拖累项是(shì)私人库存(cún)的(de)变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大(dà)纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美联储(chǔ)高(gāo)度关(guān)注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第(dì)五次“击败(bài)”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时(shí)间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军队(duì)发(fā)表声(shēng)明称，扣(kòu)押了一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只上(shàng)的(de)2人死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不明(míng)船只的行为违反了(le)国际法。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海(hǎi)上监视和救援(yuán)中心发送请求(qiú)后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即开始(shǐ)拦截并识别(bié)该(gāi)未知船只。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦(lán)截行动(dòng)中，不明船(chuán)只的自动全球定位发送系(xì)统被关闭(bì)并频繁改(gǎi)变(biàn)航(háng)线。在伊朗司法当局的许可下(xià)贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句，海军出动直升机扣(kòu)押(yā)了该船(chuán)只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的(de)不明船(chuán)只属于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛的(de)旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新社(shè)消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军(jūn)27日(rì)在阿(ā)曼湾扣押了一艘(sōu)油轮(lún)，美方要求立(lì)即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林(lín)的第五舰队在一份声(shēng)明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮，在(zài)阿曼湾(wān)过境国际水(shuǐ)域(yù)时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝光(guāng)与冒(mào)牌乌克(kè)兰总(zǒng)统“友好”通话(huà)，美(měi)联储回应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍(bào)威尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗斯国家电(diàn)视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与两(liǎng)名(míng)冒(mào)充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的(de)一(yī)名发言人美东时间4月27日(rì)周四确(què)认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此(cǐ)事发(fā)生(shēng)在今(jīn)年(nián)1月(yuè)，否认存在泄密问(wèn)题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这是一次(cì)友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战(zhàn)的时刻支持(chí)乌克兰人(rén)民(mín)的背景下(xià)进行。没有(yǒu)谈(tán)到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光(guāng)的(de)视频似乎经过编辑，无法确(què)认(rèn)准确(què)性。上述发言(yán)人还说，通话事(shì)件已报交有关执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言(贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句yán)论看(kàn)似四(sì)平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能通过恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联(lián)储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通常受到投资(zī)者和(hé)商界人士的密切关注，有时会(huì)引(yǐn)发(fā)股市波动(dòng)。而且，美(měi)联储(chǔ)官员同他人(rén)的私下(xià)会面时常(cháng)引(yǐn)发(fā)争(zhēng)议，因为(wèi)外(wài)界认为，联储官员的言论可能让(ràng)在场的人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次(cì)成(chéng)功骗取国(guó)外政客和他们通(tōng)话，而且通常将将(jiāng)通话视频公之于(yú)众，就是为了恶搞西方国家的决策(cè)者(zhě)。

　　据(jù)两(liǎng)人(rén)公(gōng)布的视(shì)频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科(kē)和德国前总理默克尔通(tōng)话，默克尔当(dāng)时觉(jué)得(dé)可疑，但(dàn)没有在对话(huà)中直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回落(luò)。4月26日晚(wǎn)间，国际(jì)油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大(dà)期货能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁在接受期货日(rì)报(bào)记(jì)者采访时表示，昨(zuó)天白(bái)天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘(pán)原油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工研究中(zhōng)心(xīn)负责人杨安表示，一(yī)方(fāng)面(miàn)是(shì)由于(yú)近(jìn)期油轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱(ruò)。另一方面是当(dāng)前国内即将迎(yíng)来五一假(jiǎ)期，而目前(qián)国(guó)际(jì)市场宏观风(fēng)险具(jù)有很大不确定性(xìng)，恰(qià)逢油价(jià)大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠加美(měi)国(guó)债务压(yā)力及经济衰退风险可能(néng)削弱欧美能源需(xū)求(qiú)，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较大(dà)压(yā)力，从而推动本周油价(jià)油价下跌(diē)。而(ér)原油作(zuò)为金融属性最强(qiáng)的(de)大宗商品，在(zài)此前3月份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此(cǐ)次美国银行(xíng)业风(fēng)险再次升温(wēn)继续(xù)引发(fā)市场恐慌(huāng)，原油的下跌带(dài)有(yǒu)明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分(fēn)析师杜(dù)冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承(chéng)压。随着美联储(chǔ)加息会议的临近(jìn)，美国第一共(gòng)和银行的财报和股价(jià)表(biǎo)现(xiàn)或(huò)显示银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经(jīng)济(jì)数(shù)据(jù)表现仍然欠佳，美国消费者信心本(běn)月(yuè)降(jiàng)至去年7月以(yǐ)来的(de)最(zuì)低水(shuǐ)平，市场对(duì)于美联(lián)储加(jiā)息(xī)和海外经济衰退的担(dān)忧持续(xù)升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原(yuán)油市场走(zǒu)势的宏观风险(xiǎn)何时会(huì)消散？在杨(yáng)安看来，目前(qián)来(lái)看，美国银行业(yè)危(wēi)机风险(xiǎn)在未来一段时(shí)间(jiān)内仍将不时困(kùn)扰市(shì)场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资(zī)者也高度关(guān)注(zhù)美(měi)联(lián)储利率政策的变化，宏观层面的(de)不确定性成为影响整个金融市场(chǎng)的主要因素，这(zhè)是投资者(zhě)需要注意的(de)风险所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储即(jí)将公布加息(xī)决议，市(shì)场对(duì)美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于(yú)后续(xù)何时(shí)停止加(jiā)息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举(jǔ)行(xíng)货(huò)币政策会议(yì)，基于当前(qián)欧(ōu)元区(qū)的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息(xī)政(zhèng)策，因此市场对于海外经(jīn贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句g)济(jì)衰退带来需(xū)求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来(lái)看原油市(shì)场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并(bìng)未大(dà)幅恶化。杜冰沁(qìn)分析(xī)认为，即将到来的五一长假和(hé)美国夏季出行旺季(jì)预计对(duì)于(yú)需求会(huì)有(yǒu)一定支撑，预(yù)计近期国际油价仍将面临宏观情绪(xù)和基本面的(de)博(bó)弈。

　　申(shēn)万期(qī)货(huò)能化分析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油(yóu)价带来极(jí)大影响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已(yǐ)经连续半年(nián)维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的(de)产量(liàng)将越来越难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的(de)悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策(cè)难以改动的情况(kuàng)下(xià)，底部(bù)支撑力度变弱。但(dàn)从(cóng)供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑将有助于油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超表示(shì)，预(yù)计5月油价整体即将维持区(qū)间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油(yóu)需求较上(shàng)期大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下(xià)，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油(yóu)市场主基调(diào)，当(dāng)然全(quán)球(qiú)经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消(xiāo)供(gōng)应紧张给市场带(dài)来的担(dān)忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主导(dǎo)油价(jià)回落，中长期(qī)来(lái)看油价或(huò)继(jì)续大(dà)区间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下(xià)挫，成(chéng)本下降导致(zhì)相关(guān)性较强(qiáng)的高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出现较大(dà)跌幅。截至昨天(tiān)下午收(shōu)盘(pán)，燃料(liào)油、低硫(liú)燃(rán)料油和(hé)沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到油(yóu)价影(yǐng)响，自(zì)身基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫(liú)燃料(liào)油市场整(zhěng)体(tǐ)供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺(wàng)季的(de)临近，本月(yuè)从中(zhōng)东(dōng)进口(kǒu)到新加(jiā)坡的高硫燃(rán)料油降至(zhì)历史(shǐ)低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所(suǒ)上(shàng)升，抵消了一部分中东出口的下(xià)滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事业发(fā)电需求(qiú)的增长以及稳定(dìng)的船(chuán)燃加注(zhù)活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料(liào)油市(shì)场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前(qián)5月的(de)装船已经延迟至6月，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节(jié)整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月底恢(huī)复的(de)时间会有所(suǒ)推后，对于(yú)亚(yà)洲(zhōu)低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低(dī)硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料(liào)油在基本(běn)面(miàn)的支撑下，预计后(hòu)市(shì)走势(shì)或较(jiào)原油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或(huò)更显著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系(xì)品种波动将主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会(huì)让各品种表现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需(xū)求即将(jiāng)迎(yíng)来旺季的高硫燃料(liào)油整(zhěng)体表现将强于低(dī)硫燃料油。

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